【国内豆粕价格行情不见利空怎下跌？】豆粕价格

国内豆粕价格行情不见利空怎下跌？

84农业网　　时间：2018-10-10 　　作者：佚名　　来源：网络整理

2018年的最后一个长假已经结束，国内豆粕市场的影响因素仍是一地鸡毛。今年豆粕价格从3月份开始到现在系统性风险就像不定时的炸弹，市场有过疯狂，现在都变得谨慎。国内豆粕价格的走势如节前一样，容易坚挺上行，但市场又把担心写在头上。十一期间再次传出中美贸易谈判的消息，但查了查新闻并没有收到有用的信息。因为市场都知道就现在美豆的价格，若是中美贸易重启谈判，对国内豆粕价格就犹如当头一棒。因为现在的豆粕价格已经包含了提高大豆关税后的成本。另外国内还有一个大消息就是央行决定从10月15日起降准1个百分点，将释放1.2万亿元。市场一般地理解就是钱多了，有利于商品价格。市场又看涨又怕跌，这就是市场。十一过后，我们带着大家一起做个归纳：

一、国庆前后国际大豆价格的变化情况

如上图，十一期间国际大豆价格整体小幅反弹了一些。10月1日收盘价格844美分/蒲式耳，到10月6日时收盘价格在869美分/蒲式耳，累计反弹25美分/蒲式耳。单从技术走势来看，美豆价格处于相对低位的技术反弹状态。从大豆收获期这个时间窗口来看，美豆价格容易处于低位区间反复震荡运行。从本周美国大豆主产区降雨预报来看，雨水略多，阻碍收割进度，对当前行情又有所支持。另外本周五凌晨(北京时间)美国农业部又将公布10月份的美豆供需报告，现在的感觉报告至少难于出奇不意的利多效应，可能以中性或是偏空的氛围预期为主。所以市场对于美豆价格的走势目标位依然不会期望值太高。

二、国庆前后进口大豆理论成本的变化

从上表可见，我们现在核算进口大豆理论成本还在延用巴西大豆的贴水报价。偶尔我们也会对比美豆的理论成本，基本上巴西豆与美豆提高完关税的成本相差不多。所以我们就一直延用了巴西大豆的贴水核算成本。节日前后CBOT大豆价格上涨25美分，贴水价格假设维持不变，大豆理论成本由3540元提至3620元，上涨80元/吨。假设豆油价格上涨50元，豆粕理论成本由3380元涨至3470元/吨，上涨90元/吨。由于我们现在的豆粕现货价格延用的是节前的沿海均价3500元/吨，说明国内豆粕在节前已涨至理论成本的水平，且略高一些。

小结：理论上看国内豆粕现货价格与理论成本相当，即节前的大幅提价已提前消化着成本的提高。节日初始，国内豆粕现货价格是否还会继续上行，油厂或是经销商也会等待国内油粕期货开盘的情况而定。国内豆粕期货主力价格正欲挑战4月初时的价格高点，从而容易提振豆粕现货市场价格略提高报价。

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